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以协同创新为引领 提升产业客户风控能力

文章来源:未知 编辑:admin 发布日期:2018-07-24 15:09

  期货市场是典型的“小行业、大市场”,虽然期货市场在国内金融体系中体量占比很小,但服务的却是规模巨大的大宗商品市场。建设银行立足于服务实体经济,高度重视大宗商品市场战略布局,通过重组建信期货,完善了集团金融业务版图。同时,建行集团利用其综合化金融服务体系,以协同产品创新为抓手,不断改进和丰富产业服务工具,为支持实体经济转型升级和金融精准扶贫提供了强有力支撑。

  当前我国大宗商品需求依然旺盛,据统计,我国大宗商品交易已经达到20万亿元,隐含了巨大的价格波动风险敞口。实体企业价格风险管理、交易乃至争取商品定价话语权的需求,决定了商品领域存在着巨大的市场机会。强大的现货市场需求也决定了国内期货市场交投日益活跃,创新发展动力充沛,市场重要性逐步凸显。同时,随着大宗商品企业转型升级步伐加快,产业客户对金融服务的综合化、专业化要求不断提高,跨境服务需求也日渐增多。这就要求商业银行在满足投融资、结算、结售汇等传统金融需求的同时,能够配套提供风险管理、现货贸易以及效率更高的货押融资服务,这恰好也是目前国内银行尚未深入耕耘的领域。解决好实体企业这些现实的需求,将有力促进企业提升经营管理水平,增强市场竞争力。

  在此背景下,建设银行着力于打造全行大宗商品客户综合服务体系,通过设立旗下期货公司打造服务产业客户的重要一环,通过银行传统业务和期货风险管理功能相结合,积极开展母子公司协同合作,共同研发出一批具有市场领先优势、突出银行特色的创新产品,有力促进了集团服务大宗商品产业客户能力的提升。

  我国是全球铜、铝、锌、镍等有色金属最大的需求国和进口国。2017年前三季度,我国仅精炼铜的进口量即达到237.2万吨,未锻造的铜和铜材为344万吨。按照目前铜期货价格54000元/吨计算,市场需求规模为3138.5亿元。由于贸易体量巨大,原材料价格的稍许波动就会对加工企业利润造成很大影响。因此,有色金属冶炼企业、加工企业和贸易商都会通过境外期货市场直接或间接进行保值,锁定进口价格。同时,通过上期所锁定销售价格,从而提前锁定进口利润,规避贸易过程中的价格波动风险。

  不过,目前国内企业直接参与外盘期货交易的限制政策较多,并且外汇管制严格,贸易商不得不通过设立境内外不同的平台来开展套保。这在综合风险管理、资金调度和财务成本上都存在低效率、高损耗的问题。因此,建设银行金融市场交易中心和建信期货深入协同创新研发了“境内外联动套保产品”,为实体企业高效进行境内外市场套保提供了“一站式”解决方案,填补了金融企业在这一领域的服务空白。

  在“境内外联动套保产品”中,客户在建设银行场外交易市场完成境外端保值,同时利用建信期货的境内交易通道完成国内保值。客户只需要通过境内一个主体即可完成境内外两端的套保交易,降低了建行集团对客户整体交易过程的风险管控难度。客户利用境内主体以人民币或建设银行授信额度直接完成境内外交易,无需换汇,并且境内外联动保证金机制降低了客户的保证金比例,套保资金成本大幅减少。由于是同一主体交易,还帮助企业实现了合并纳税,降低税赋成本。该产品适用于原材料依靠进口、产成品在国内销售的加工型企业,在进口量巨大的有色金属、钢铁冶炼等行业拥有广阔的潜在需求。

  “保险+期货”是期货交易所发挥期货风险管理功能、创新服务“三农”的有益尝试,连续两年试点取得了良好的市场效果和示范效应。2017年中央一号文件再次提出,要深入推进农产品期货、期权市场建设,积极引导涉农企业利用期货、期权来管理农产品价格风险,稳步扩大“保险+期货”试点。

  目前国内粮食作物仍然以农户分散化生产为主,抗风险能力弱,依靠国家直接价格补贴的情况较为普遍,给中央和地方财政造成了较大负担。为深入推进农产品价格补贴政策改革,逐步向市场化补贴转轨,近两年期货公司和保险公司合作,通过“保险+期货”的方式将农产品价格期权转换为价格保险,为农户提供规避跌价风险的保险产品,从而部分实现市场化价格补贴。

  为深入贯彻落实中央一号文件精神,体现精准扶贫理念,更好地保障农民利益,建信期货经过精心准备,在2017年年初首次申请期货交易所“保险+期货”项目试点。针对农户由于缺乏有效担保手段,难以获得银行信贷支持的现状,建设银行与建信期货共同推出“保险+期货+银行”,在以“保险+期货”稳定农户收入预期、提高保障能力的基础上,加强银行对投保农户的信贷支持,以丰富产品功能,增强帮扶作用,进而拓宽农业信贷的发展空间。

  在试点对象的选择上,建设银行最终确定与新疆建设兵团棉麻公司和大连庄河地区农户分别开展棉花、大豆“保险+期货”项目。大豆项目参保对象是大连庄河地区11个乡镇的1万多个农户,其中多数为低收入农户;棉花项目的合作方新疆生产建设兵团第三师51团属贫困团场,项目承保棉花1000吨,承保面积8510.1亩,参保维吾尔族少数民族农户584户,保险金额1580万元。目前两个试点项目进展顺利,预计不仅将对农户进行赔付,而且通过专业风险对冲交易,公司还能实现一定的项目盈利。

  期货、期权等衍生品是要素定价和风险管理的重要工具,其独特的作用早已在海外市场得到检验。我国作为全球重要的大宗商品市场,期货衍生品行业发展刚刚步入快车道。配合国内市场对要素国际定价话语权的竞争,衍生品市场必将发挥更重要的作用,越来越多的实体企业也将学习运用衍生品工具管控市场风险。建设银行将充分利用集团在大宗商品业务领域建立的领先优势,支持建信期货加强研发更贴近市场、更行之有效的产品,以满足客户的风险管理需求,更好地为解决“三农”问题和实体经济转型升级服务。

  初步核算,上半年国内生产总值418961亿元,按可比价格计算,同比增长6.8%。

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